上周，A股献技“科技狂飙”大戏，机器东谈主板块冲高，芯片龙头火热涨停。在此布景下，一批重仓科技成长的主动职权基金事迹施展亮眼，共12只主动职权基金取得40%以上收益。其中，本年来涨幅最高的基金收益已超60%。从2024年9月24日行情启动开动商酌，涨幅最高的基金涨超190%。

　　A股ETF资金近期出现落袋为安迹象，上周逾370亿元资金从A股ETF中除掉。不外，追踪机器东谈主、东谈主工智能、券商等热点细分行业主题的ETF如故受到资金追捧。

　　资金加仓机器东谈主、东谈主工智能等ETF

　　上周，A股市集特别火热，机器东谈主、芯片等板块强势大涨。机器东谈主ETF易方达（159530）、工业母机ETF（159667）、科创芯片ETF博时（588990）等多只ETF涨幅向上10%。

　　市集越火热，ETF资金反而越“严慎”，部分资金聘请落袋为安，其中，科创50、创业板、中证1000、半导体关连ETF净流出较多。

　　追踪机器东谈主、券商、东谈主工智能、翻新药等细分指数的ETF仍然受到资金追捧。上周，AI、云商酌、机器东谈主等板块均特别活跃，受益于DeepSeek等国产大模子时代冲突及Grok-3发布带动的算力需求预期，资金涌入算力赛谈，或借谈ETF布局AI基础身手升级标的。追踪CS东谈主工智能、云商酌等指数的ETF永诀悉数净流入资金17.44亿元、17.34亿元。一些AI期骗侧占相比高的基金，如易方达基金旗下的云商酌ETF（516510）等资金净流入额居前，科创东谈主工智能ETF（588730）近期也受到较多平和。

　　市鸠合座势能强盛，带动券商股走强，蛊卦资金布局券商关连ETF，证券ETF易方达（512570）等受到平和。

　　商品方面，黄金市集热度不减，资金仍捏续流入黄金ETF。上周追踪SGE黄金9999指数的ETF悉数资金净流入39.45亿元，首先其他A股行业主题ETF，黄金ETF（159934）等净流入向上6亿元。

　　主动职权基金净值大“回血”

　　近期主动职权基金大幅“回血”。据Wind统计数据，自2024年9月24日以来，已有36只基金取得翻倍答复，其中，主动职权基金和被迫指数基金各占据“半壁山河”。

　　本年以来，基金司理主动获得阿尔法的智商再次突显，多只主动职权基金涨幅隆起，首先同时涨幅最高的恒生科技、机器东谈主等指数基金。界限2月21日，本年以来已有12只基金取得了40%以上收益，均为主动职权基金，其中施展最佳的两只基金均取得60%以上收益。

　　中金公司以为，主动股基“逆袭”时辰或已到来。记忆曩昔几轮周期中主动股基的施展，会发现当市集发生较为剧烈的场所转动时，主动股基受限于仓位不悦、捏股和反弹场所有相反等，时常过期于市集反弹；要是遇上结构干线剖析、指数合座颠簸的行情，则有但愿征服指数施展。

　　一位私募基金也对记者默示：“在市集干线相比剖析的行情中，主动职权基金更容易作念出阿尔法收益。”

　　基金解盘：

　　双重逻辑推动科技板块走强

　　易方达基金基金司理成曦以为，近期市集作风和干线主要围绕以东谈主工智能和东谈主形机器东谈主为代表的科技产业投资伸开。从产业逻辑看，东谈主工智能产业与东谈主形机器东谈主产业齐有所冲突，使国内产业链得以深度参与。一方面，东谈主工智能国产大模子DeepSeek以低本钱终显着并排国外OpenAI的性能水平，下贱期骗落地有望加快。另一方面，我国事东谈主形机器东谈主零部件的清贫供应方和需求方，国外对量产的积极鞭策、国内居品质能的快速优化等有望带动板块事迹普及。

　　瞻望改日，成曦以为，2025年科技板块不仅受益于上述时代翻新逻辑，还有望迎来国内市集占有率普及逻辑的潜在催化。现在，AI模子智商的普及为下贱期骗落地开放了空间，东谈主形机器东谈主行为新质出产力亦渐渐接近量产节点，可平和科创板50指数的投资价值。

　　

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连累剪辑：凌辰