记者|赵阳戈

　　莱特光电（688150.SH）实控东谈主王亚龙、李红燕爱妻共同适度的宇隆光电近日再度IPO连结备案。王亚龙眷属的本钱疆域推广方法链接。

　　界面新闻肃肃到，宇隆光电与莱特光电存在客户重复的情况，尤其对京东方齐存在高度依赖，其产物线的拓展也一度激励监管与商场的调遣。

　　从公开信息看，上次IPO宇隆光电拟参加最大额的募投形态，在2024年年末依然投产。新一轮连结后，宇隆光电会拿出何如的募投打算呢？

　　“佳偶档”再推IPO

开头：证监会

　　3月6日，重庆证监局接纳了宇隆光电的连结备案。连结机构为中信证券，由中伦律所和天健司帐师护航，打算到2025年6月完成连结职责。连结速率之快，令东谈主称奇。

　　界面新闻肃肃到，宇隆光电于2022年-2023年曾苦求过主板IPO，不外2023年6月公司及保荐东谈主进取交所裁撤了刊行上市苦求。其时的保荐机构恰是中信证券，律所也未变更，为中伦律所。

开头：走动所

　　配置于2014年3月的宇隆光电，主要从事精密适度板和精密功能器件的研发、假想、制造与销售，产物以显现面板为中枢诓骗限度，客户隐秘京东方、和辉光电、华星光电、惠科股份、维信诺等，在天马集团也完成了及格供应商认证职责。

　　宇隆光电2020年至2022年上半年的买卖收入差异为4.94亿元、7.21亿元、3.41亿元，净利润差异为1.07亿元、1.16亿元、4912.44万元。2022年上半年公司研发参加占买卖收入比例5.88%。公司2020年、2021年差异进行了1.3亿元、8058.96万元的现款分成。

开头：公告

　　值得肃肃的是，宇隆光电践诺适度东谈主为王亚龙、李红燕爱妻。王亚龙、李红燕爱妻胜利抓有公司59.31%股份，并通过宇隆企业惩处、共青城瑞麟、共青城君成、共青城晓荷、共青城高展适度公司13.70%股权，二东谈主悉数适度公司73.01%股权。王亚龙现在担任公司的董事长，李红燕担任公司的董事。

　　3年前，王亚龙、李红燕爱妻曾将莱特光电推上市，募资额8.87亿元。公开信息显现，现在王亚龙适度着莱特光电超50%的谈话权。也就是说，宇隆光电与莱特光电要算“昆仲公司”。

　　严重依赖京东方：昆仲公司的“共生逆境”

　　宇隆光电事迹增长背后，潜伏对单一客户的严重依赖。

　　凭证公开尊府，宇隆光电是京东方显现精密适度板加工制造的第一大供应商、精密功能器件的主要供应商。2019年至2022年上半年公司对第一大客户京东方的销售收入差异为2.81亿元、4.71亿元、6.88亿元和2.95亿元，占买卖收入的比例差异为94.38%、95.29%、95.42%和86.51%，客户聚积度较高。

　　莱特光电方面，2023年年报显现，公司向京东方销售收入占买卖收入的比例为75.12%，京东方为公司第一大客户。除了京东方，莱特光电客户相似隐秘天马、华星光电、和辉，与宇隆光电重复。

　　宇隆光电曾指示过对京东方事迹依赖的风险

　　事实上，这些年京东方的本人谋略情状也迎来历练。2022年，京东方出现买卖收入、净利润双降，过去数据差异为1784.14亿元和75.41亿元，同比差异下落了19.28%和70.95%；2023年京东方买卖收入和净利润差异为1745.43亿元和25.47亿元，同比差异下落2.17%和66.22%。

　　2022年和2023年刚好是宇隆光电上次冲击IPO之时，公司其时喊出可能“事迹下滑跨越50%”的风险指示。2021年和2022年上半年宇隆光电的毛利率也急速下落，差异为31.2%和28.55%，2020年的毛利率则高达39.68%。

　　相对应的，莱特光电2022年和2023年龄迹也出现了下滑，两年的同比下滑幅度差异为2.28%和26.95%，节拍吻合。

　　好在2024年京东方情况有所好转，预测净利润为52亿元至55亿元，同比增长104%至116%。

　　上次最大募投打算现已落地

　　有酷好的是，宇隆光电与莱特光电之间还曾有“同行竞争”疑团，早在莱特光电2021年IPO时，监管层便有此一问。尤其眼上次宇隆光电IPO最大募投形态指向OLED限度时，或与莱特光电的OLED终局材料变成产业链凹凸游联动，令商场疑忌宇隆光电拓展业务是否领域费解。

　　虽然，来自公司方面的解说长久是，莱特光电过甚子公司的主要产物OLED终局材料和OLED中间体，与宇隆光电在主买卖务、分娩的主要产物、分娩工艺等方面均不存在调换或相似之处，相关业务与宇隆光电不具有替代性、竞争性和利益打破。为此，王亚龙与李红燕还出具过幸免同行竞争的首肯。

开头：公告

　　据悉，上次宇隆光电打算募资15亿元，最大投向为“OLED适度板及液晶模组适度板和精密模切分娩基地形态”，总投资为9.69亿元，公司打算募资参加额是7亿元。

　　按照宇隆光电的说法，该形态是公司在华东、华中地区进一步布局精密适度板和精密功能器件产能的贫困举措。执行主体为合肥宇隆，形态达产后可达成年产精密适度板9932.98万片和精密功能器件30360万片。

　　或基于上述同行竞争疑团，在这次连结中，中信证券的贫困课题就是“督促宇隆光电达成孤独运营，作念到业务、金钱、东谈主员、财务、机构孤独完满，主买卖务凸起，变成中枢竞争力”，以及“督促宇隆光电变成明确的业务发展见识和畴昔发展打算，并制定可行的召募资金投向过甚他投资形态的谋略”。

开头：证监会

　　界面新闻从合肥新站高新区管委会发布信息看到，前述“OLED适度板及液晶模组适度板和精密模切分娩基地形态”已于旧年底认真投产。

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